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Frage

Derzeit plane ich den Unternehmenskauf einer Nachhilfeschule (Einzelunternehmen bei der IHK als Nachhilfeunterricht, Gewerbe, angemeldet). Nun bin ich auf der Suche nach einem Umsatzmultiplikator bzw. Erfahrungssatz für diese Branche.

Antwort

Ein Umsatzmultiplikator ist definitiv nicht der richtige Ansatz für die Ermittlung oder Überprüfung des Unternehmenswertes (er genügt im Übrigen auch nicht als Vorlage bei einer Bank für die Kaufpreisfinanzierung). Wie hier im Portal schon häufig ausgeführt: Benötigt wird eine Unternehmenswertermittlung nach dem Ertragswertverfahren - dabei steht das nachhaltige Betriebsergebnis (der Gewinn) im Mittelpunkt und nicht der Umsatz.

Wenn Sie vorab eine überschlägige Berechnung zur Überprüfung der Kaufpreisvorstellung des jetzigen Inhabers anstellen möchten: Durchschnittlicher Gewinn der letzten drei Jahre ./. kalkulatorisches Jahreseinkommen für den Inhaber (bei einem Einzelunternehmen zahlt sich der Inhaber eben kein echtes Gehalt, das was er als Privatentnahme tätigt, muss also in anderer Form berücksichtigt werden).

Damit haben Sie dann zumindest geklärt, was an Überschuss noch zur Verfügung steht, um damit die Kaufpreisfinanzierung sicherzustellen (Zinsaufwand + Tilgung).

Quelle:
Joachim Brüser
Unternehmensberater CMC/BDU
November 2013